互联网抢食:剩余盘子里的四种选择

原创 maqingxi  2013-05-26 14:04  阅读 356 次 评论 0 条
摘要:

梅姐领导下的Yahoo,似乎多了几分青春的亮色,11亿美金收购Tumblr将会给Yahoo注入什么呢? 以往Y […]

Tumblr创始人兼首席执行官大卫·卡普(左)雅虎CEO玛丽莎·梅耶尔在新闻发布会上

梅姐领导下的Yahoo,似乎多了几分青春的亮色,11亿美金收购Tumblr将会给Yahoo注入什么呢?

以往Yahoo和AOL都被称为“被收购者的坟墓”,多数死得悄无声息。譬如Yahoo用57亿美金收购的在线广播Broadcast.com,它没成为互联网行业的ComCast;36亿美金收购的社交网络Geocities,它没演进成新一代的Facebook;16亿美元收购的Overture ,也没成为Google的AdSence……当然,最成功的2个就够了,早期投资阿里巴巴、雅虎日本,这足以撑起Yahoo目前290亿美金市值中的280亿美金。

Yahoo是精分的:Yahoo阿里分部、Yahoo日本分部、Yahoo美国分部是三个不同的世界,其实,收购Tumblr是美国分部的事。嗯,10亿美金的美国分部,收购11亿美金的对手,这应该算是同量级的合并吗?

如果站在这个维度去看,Tumblr可能就不值这个钱了。毕竟在社交领域,Facebook难以动摇,在准社交领域Twitter极为强势,Tumblr就是一个轻博客——这种轻博客的前身是Google的Blogger,正在趋向晚年,其竞争对手还有WordPress这种免费应用,博客真的有未来?一个解释是,Yahoo在移动端薄弱,这是Tumblr的优势,但是也不要忘了,移动端有多少必要保留一个博客?即使它比传统博客轻。

当然,Yahoo收购值不值不是我们的重点,这得靠时间去证明。我们想问的是,为什么这么一个标的,Yahoo还急急地入手?

地主家也没余粮了!

全球90%以上的互联网原创业务来自美国,最牛的互联网企业8成在美国,但是,即使是美国,可供收购的好标的也所剩无几,地主家也没余粮了。

对Google、Amazon、eBay、Facebook、PriceLine甚至Yahoo来说,都算得上海里的鲨鱼。鲨鱼想吃饱,需要有像样的标的,属于营收或用户量维度上的中型“沙丁鱼”,而不是小龙虾——这不是说不需要收购小龙虾,而是说小龙虾被收购之后,基本都是在收购人才,而不是企业,会成为巨头的“补丁”,就像Facebook收购Instagram。

在已经上市的互联网企业当中,体量上堪称中型企业的“沙丁鱼”有:LinkedIn超过160亿美金,NetFlix超过120亿美金,Yandex近90亿美金,Expedia和TripAdvisor近80亿美金。AOL、HomeAway、Zynga、Pandora、Yelp、Zillow、OpenTable都在15亿到30亿美金之间,只能算是“小黄鱼”,其它基本不值一提,只能算是打牙祭。就算加上未上市公司,也只有Twitter、Square、Tumblr等廖廖数家。

而且,可以很容易发现,只有Google、Amazon、eBay、Facebook等几家巨头堪称为“平台商”。Yahoo本身日益被定为纯粹的资讯提供者,PriceLine、Expedia和TripAdvisor都在旅游这一垂直领域,NetFlix、Pandora在流媒体领域……鲨鱼之外,“沙丁鱼”和“小黄鱼”主要的生存空间在某个特定的细分市场,做得专业而深入。

所以,就算是在美国这样互联网极度发达、创业厂商极多的市场,鲨鱼的猎物也已经不多,板块重组的结果是,从部落到春秋,再到战国,夹缝里的中型企业所剩无几。

未来收购的四种趋势

所以,Yahoo非不为也,是不能为,只能在剩余的盘子里找到自己眼里最好的标的。其实,这背后也体现出未来互联网收购四种日益清晰的选择。

第一种,收牛人。Facebook的大多数收购都属于此类,因为Facebook这样的平台型企业,不在于多元化,而在于核心平台的不断磨练和提升,这时候牛人不可或缺。扎克伯格经常收购一家企业之后,将其关闭,就是这样一个逻辑。

第二种,收购重资产。互联网是轻资产行业,但是,随着市场演进趋于明朗,很多巨头更在意如何在弹药库里增加防御力量,最早的案例如Google收购Youtube、百度收购PPS,近期的例子如阿里收购高德股份。

第三种,收购快公司。收购快公司,有时候并不是因为能够判定这些企业一定能成功,而是避免颠覆性模式的出现,某种意义上像创投,比如,Yahoo收购Tumblr、Facebook收购Instagram。

第四种,则是收购相似量级,或相似领域有一定互补性的竞争对手,降低竞争烈度。最典型的例子是优酷收购土豆,还有PriceLine收购Kayak。

在中国的互联网界,谈必及BAT,因为这3家企业占据了行业70%以上的营收和80%以上的利润,它们近2年的大肆收购也广受关注。鉴于中国互联网市场的演进较美国慢、市场格局更为多元化,所以还存在一批中型公司,比如新浪、搜狐、巨人、完美、盛大、eLong……但是,你相信“中国例外”论,它们不会被收购吗?

而对于多数小黄鱼和龙虾级的创业者来说,卖掉也许是比上市更现实的一种选择,所以,做出特色、在细分市场构建壁垒就显得格外重要了。

Via 21世纪经济报道(刘燚)

历史上的今天:

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