摘要:数天前,美籍印度人,Vivek Ramaswamy刚满32岁,他收到了一个生日大礼包,软银决定投资11亿美元给他在2014年创办的公司Roivant Sciences 这是对他公司和运营模式的高度认可和鼎力支持,也是近几年来,生物科技企业最大的一笔私募股权基金投资.让许多人跌破眼. Roivant ...

为什么软银花11亿美元豪赌这位美籍印度人?-速客网

数天前,美籍印度人,Vivek Ramaswamy刚满32岁,他收到了一个生日大礼包,软银决定投资11亿美元给他在2014年创办的公司Roivant Sciences 这是对他公司和运营模式的高度认可和鼎力支持,也是近几年来,生物科技企业最大的一笔私募股权基金投资.让许多人跌破眼. Roivant Sciences经营历史很短,还没有任何产品批准上市或申报NDA,公司旗下已有二家公司上市,募集资金不少,公司估值已经很高,外人看来已有泡沫.软银凭什么, 还要给这家企业注入这么多资金?

要解答这些问题,并不容易,但可以从Vivek Ramaswamy和Roivant Sciences的其人其事,可以大致猜测出软银投资背后的信号和意图.

Roivant的模式,属于检漏,找偏门、廉价试错、变僵死为宝、撞大运的模式

如果从新药研发地10%成功几率,那么被大公司所遗弃的新药项目成功率可能不会高于10%, 即使最终能批出几个新药,商业上也未必能成功.所以这个模式,长远看,是否能成功,真的难说.不过有一点是明确,这是风险投资,赌的是成功概率,会有几个做成的项目,也会有好几个上市,甚至被并购,如果从击鼓传花的游戏区看待这场资本宴会,曲终席散时的最终离场者未必笑到最后,中场痛饮饱餐的食客,也许能凭早期买到的单人入场券,吃个团体自主餐,怎么吃都是赚的.

为什么软银要花重金豪赌Roivant?

软银是一家很伟大的投资公司,该公司的创始人孙正义先生,在投资界大名鼎鼎.一直以敢投敢为,投资通讯和互联网而闻名.软银在拉里巴巴和雅虎的投资中是赚了大钱的.软银去年募集了一格1000亿美元的超大型基金.在生物科技和人工智能是比较看好的方向.

那么,作为生物科技领域最大的私募集金,钱太多未必是好事,因为投资周期长,风险大,门槛高,专业性强.不是所有投资人都适合这一领域的投资.或许是软银看好生物科技领域的长线投资和产业前景,或因为基金太大,不甘于传统VC,一单一单的苦逼投资模式,至少要投几亿美元的投资项目,才有可能有效地管理浅亿美元级别的超级航母基金.加上软银一贯的风格,就是会投资一些其他基金不敢投,至少不敢重仓投资的早期项目. 这次投资的对象,是以Roivant创始人,资本玩家高手,Vivek Ramaswamy所主导的研发和投资模式. 孙正义肯定是看好印度小超人的非凡判断力和投资能力,才不惜代价,出手不凡.给与重金支持,希望在生物科技领域再创阿里的投资奇迹.

不可小看Ramaswamy的能力和能量

几年前,业内很少有人知道,Ramaswamy的名字,因为他太年轻了.但自从他创办Roivant公司之后,他一连串令人眼花潦目的资本运作,与几家大药厂的买卖交易,连续二年,做成年度最热门,募资最大的IPO成功案例.让人刮目相见.

他毕业于哈佛,生物学专业,师从著名发育生物学和干细胞生物学家Douglas Melton, 毕业后他考入耶鲁法学院,完成了法学院的JD训练,本来他还想做生物医学科学家或做医生和教授,但受不了再苦读10年漫长学术煎熬,于是就选择进入投资界,在他25岁时,做了一名对冲基金QVT Financial的投资经理和分析师.从此喜欢上这门行业并一发不可收,他在抗病毒公司Pharmasset和抗肿瘤药研发公司Pharmacyclics,分别为公司赚到20倍以上的投资回报,28岁那年,他成了这家管理35亿美元的基金公司最年轻和合伙人,在他创业自立门户前,他做过一个项目,800万美元的投资,将几个药买断,组合在一起,并通过并购重组,使之成Arbutus BioPharma上市公司,他的原始投资变成1.1亿美元的上市公司股票.

在他看到许多药厂将投入重金的研发项目中途放弃,他深感痛心和浪费,他开始考虑,如何用资本的力量,对被闲置的临床资产进行评估和再度开发.于是他从他的雇主,QVT基金公司和以色列的药厂Dexcel Pharma 募集了资金,设立了自己的控股公司Roivant.从葛兰素廉价获得老年痴呆药的开发权后,他立马将这家公司剥离上市,募集了3.6亿美元.他的超募能力,不仅让他身价大涨,更重要的是他有足够资金支持旗下子公司的新药研法.预计老年痴呆药的三期临床开发,耗资1.6亿,即使失败,手中还有2亿,还可以买其它产品继续开发.如果成功,将使这家公司市值再度飙升.,

当然,年少气盛的Ramaswamy 的胃口远远不止开一家公司,他已经通过类似模式,花小钱,从大公司手里获得多个产品,开了六家公司,其中二家上市,总共募集了25亿美元.他自己的身价也超过6亿美元.如果他未来开办十多家公司,进军许多治疗领域,他的药物研发王国,会越做越大.想象空间难以预料.

软银注入巨资并不能打消业内对Roivant的质疑

Roivant的模式并非Ramaswam首创,也有过成功的案例.早在 2012 年,Tesaro公司就以700万美元的超低价首付款,从默克手里买下抗癌新药Zejula, 前者需要向后者支付1.74亿美元的里程碑转让款,外加销售提成. 这样的技术转让合作,让Tesaro省去几年时间,甚至几亿美元的开发成本及机会成本,结果Tesaro的开发还相当顺利,获得不错的临床数据,公司股价不断上涨,预计能做成年销售10亿美元以上的重磅药,公司市值因此也变成60亿美元的公司,让其公司创业者和投资者大赚一笔.当然默克也没太失落,除了在这个项目上小赚一笔,它利用手中还有类似的MeToo抗癌药,又与阿斯利康做了一笔潜在价值80亿美元的交易.利用合作伙伴的资金和资源,分解其诸多产品开发的资金和风险压力,照样可以得到该有的投资开发收益.

但Tesaro这种成功案例,在整个生物医药开发界毕竟属于少数,多数均以失败告终.不是因为毒性太大,临床效果欠佳,就是因为临床商业价值有限,而被迫终止开发.Roivant是最近冒出的新星,但它的历史太短,尽管已先后用检漏方式,发起成立了5-6家公司,融了不少钱,二家公司上市,似乎在资本运作上做得相当成功.但这并不表示或保证它在药物开发上的成功,Riovant的第一个药,预计在第四季度,今年晚些时候要公布其临床数据.尽管公司信心,满满, 但业内多数人并不看好.原因是老年痴呆这个领域的药物开发太难做,仅仅是根据葛兰素以往失败的临床数据,再改用更科学合理的临床方案,胜算很小,以往大药厂也做过许多临床试验方案的调整,结果都很失望,Riovant首选AD药物来证明其研发实力和运气,多数人是有担心和疑惑的.只有帮助其上市的股票分析师,还在使劲推荐Axovant这支股票,所以业内人士开玩笑地评论说, Roivant和Ramaswamy目前只能说是在资本市场融资和作秀得了高分,但做成新药,在临床和商业上获得成功,还为时过早,而且是凶多吉少.软银的11亿美元注资是对其的强有力背书,但并不能因此而大消行家们对其开发能力和做成新药的成功性的质疑,还是用时间和数据来回答吧.

大胆聘用高人,淡化家人利益和裙带关系

尽管外界怀疑其炒作,认为有泡沫,并质疑他分配许多股份给家人(母亲和兄弟)的做法.但Ramaswamy并不在意.他开始注意到建立团队的重要性,而不是裙带制,照顾其家人,分发股票和财富给自己母亲兄弟姐妹,他明白要成大业,必须用高人.在这方面,他已有改变和动作,并花重金组建了一个令人印象深刻的生物制药资深大佬组成的精干团队,引领Roivant旗下的各公司. 比如他请 担任公司CEO, 聘用前Celgene COO, Jackie Fouse 担任公皮肤科药物开发公司CEO,, 这些重磅级人物加盟,无疑增加了Roivant集团公司的管理品牌和实力,相信也是软银对其注资重金的原因之一.

SoftBank在上周三,通过发布声明,回应了外界的一些质疑。“Roivant吸引了世界一流人才追求发展,并采取灵活的公司架构,高效率地成本运行。 软件银行董事总经理Akshay Naheta表示:“针对巨大的未满足医疗需求的药物商品化国际集团在一份声明中。 “我们对Roivant团队的野心和以往记录印象深刻,期待在他们的旅程的下一步中支持他们,因为他们希望有效地利用技术并利用其业务的所有方面的大数据。“

【对我们的启示】

Ramaswamy是玩资本的高手,尽管年轻,涉足新药研发时间虽然不长,但有其独特思路,他敢想敢做,不畏惧外人怎么看. 他抓住了很好的机会,又善于网罗业内高人,以资本为纽带,以白菜价果断拿下许多药物研发的资产,请业内高手重新设计临床试验方案.尽管不见得百发百中,但沙里淘金,总有好东西,能做成好药新药,解决临床刚需.

Ramaswamy的优势是既有专业资产,又特别擅长资本运作,他走的企业资本化道路之快,融资之大,后市仍有这么多分析师,追捧推荐,实在是奇迹.许多跨国公司和基金管理者不得不承认这位印度小子真的利害.他的果断,有执行力,有目标和漂亮的战略战术,比大药厂更有效地利用资源和资金.公司不在于规模多大,1 资产多重,设备多先进,而在于团队的创新能力和执行力.这方面Ramaswamy利用手中充足的资金,很好的激励制度,招募到好多优秀的高管,这对他未来业务拓展,创办新公司,都会有人里资本上的保证.

即使外边流言蜚语,质疑很多,丝毫没有阻碍Ramaswamy雄心勃勃的发展步伐.现在有这么多资金注入,这么多能人加盟,他可以放开手脚大干一场.年龄的优势,资本的力量,小而灵的运作机制.让他轻装上阵.不管前面有多少困难曲折,Ramaswamy的生物科技王国,会在未来几年给人们展示不同的风貌和成果.即使有失败,也不会让他退缩,在生物科技健康产业的投资,永远朝阳,永远有机会,坚持下去,必有大收获,让我们拭目以待.

来自:王进科学网博客

历史上的今天:

  1. 2014:  全球平台本地营销,Yahoo 奇摩原生广告全新出击(0)
  2. 2014:  Tumblr 将扫描用户照片,分析你在用什么品牌(2)
  3. 2014:  雅虎CEO梅耶尔完成 ALS 冰桶挑战(0)
  4. 2013:  雅虎任命欧洲、中东及非洲区域新高级副总裁(2)
  5. 2013:  雅虎总部仍在努力兑现终生邮箱的承诺?(16)