摘要:雅虎市值周二约为350亿美元。剔除Verizon出价收购的30亿美元资产、10亿美元其他资产和雅虎的47亿 现金之后,雅虎对上述两家亚洲公司的股权投资价值为260亿美元。

华尔街日报:雅虎核心业务竞购价显示整体估值过高-品味雅虎

雅虎公司(Yahoo! Inc. ,YHOO)的价值很难确定,不过该公司部分资产的价值正变得越来越清晰。这将有助于投资者对该公司剩余资产进行更好地的评估。

据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)报道,Verizon Communications Inc. (VZ) 周一计划对雅虎的核心互联网业务发出约30亿美元的第二轮出价。该电信巨头无意收购雅虎的专利和房地产。这部分资产的售价可能超过10亿美元。假设这些估值成立,那么市场对雅虎所持阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd., BABA)和Yahoo Japan Co. (4689.TO)股份价值的期望依然可能过高。

雅虎市值周二约为350亿美元。剔除Verizon出价收购的30亿美元资产、10亿美元其他资产和雅虎的47亿 现金之后,雅虎对上述两家亚洲公司的股权投资价值为260亿美元。

按阿里巴巴周二每股78美元的价格来计算,雅虎所持该公司3,840万股股票价值300亿美元。与此同时,按当前股价计算,雅虎所持Yahoo Japan 35.5%的股份约价值98亿美元。但是,如果按照雅虎最近所缴纳的38%的税率征税,缴税之后这些股权的价值约为246亿美元,低于市场对上述资产的估值。

与此同时,上述条件并未留出任何流动性折扣的空间。想持有阿里巴巴和Yahoo Japan股票的投资者可直接在市场上买入这些股票。然而,雅虎所持这两家公司的如此大规模的股票想要套现并非易事。

雅虎的股东也可能寄希望于未来的几轮竞购--至少可能有一轮--能为其核心业务带来一个更高的出价。但是,即便最终Verizon最终以40亿美元(大约等同于该公司支付给美国在线(AOL)的价格)竞购成功,也不会导致雅虎上述亚洲资产的价值发生多少变化。

就在几个月前,投资者认为雅虎核心业务的售价可达40亿-80亿美元。市场似乎尚未认识到雅虎资产的新估值。

Via 华尔街日报 Miriam Gottfried

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