摘要:科技产业还会出现更强大的厂商,但雅虎不应当被忽视。雅虎仍然持有16%的阿里巴巴股票,雅虎还可以继续受益于持有的阿里巴巴股票。

后阿里巴巴上市时代雅虎的未来-速客网

据国外媒体报道,自阿里巴巴上市以来,投资者一直想知道雅虎的未来,以及雅虎未来股价的走势。上周,投资公司Starboard呼吁雅虎并购AOL时,市场似乎意识到了雅虎面临的各种可能性。过去2年来,雅虎的吸引力主要在于它是投资者投资阿里巴巴的中介,并因此而忽略雅虎的其他方面。雅虎仍然持有16%的阿里巴巴股票,笔者认为雅虎还可以继续受益于持有的阿里巴巴股票。

按纯价值计算,因阿里巴巴上市获得巨额资金后,雅虎各项业务的价值高于其市值。雅虎仍然持有16%的阿里巴巴股票,价值约350亿美元(约合人民币2153亿元);雅虎持有的雅虎日本股票价值80亿美元(约合人民币492亿元)。即使剔除税金——按38%的税率计算,这两项业务的价值也高达270亿美元(约合人民币1661亿元)。算上阿里巴巴上市前雅虎拥有的30亿美元(约合人民币185亿元)现金,以及通过阿里巴巴上市获得的60亿美元(约合人民币369亿元)收益,雅虎价值就达到了360亿美元(约合人民币2215亿元)。雅虎核心业务每年带来约7亿美元(约合人民币43亿元)利润,意味着其市盈率仅为5倍。如果市盈率能提高到14倍,雅虎总价值将逼近460亿美元(约合人民币2830亿元),远高于403亿美元(约合人民币2480亿元)的市值。

雅虎镇的梅耶尔

随着阿里巴巴上市尘埃落定,越来越多的分析师都把玛丽莎•梅耶尔(Marissa Mayer)列为雅虎现在需要解决的关键问题之一。知名激进投资公司Starboard买进了雅虎股票,推动雅虎与AOL合并。Starboard分析师认为,通过协同效应,两家公司可以每年节省10亿美元(约合人民币61.5亿元)成本。尽管降低成本能改进两家公司的业绩,许多分析师都认为雅虎-AOL并购不会带来更多好处。与谷歌和Facebook相比,雅虎或AOL在数字广告市场上的份额几乎可以被忽略。

AOL首席执行官蒂姆•阿姆斯特朗(Tim Armstrong)指出,雅虎面临的压力不是AOL的问题,“我认为雅虎-Starboard之间的问题是它们自己的问题”。尽管阿姆斯特朗意识到规模在数字广告市场上很重要,但他似乎不相信,两家公司并购有助于改进业务。尽管并购压力公开化时雅虎股价出现上涨,雅虎的未来中没有AOL。

雅虎的未来

鉴于雅虎核心业务的未来尚不明朗,投资者的怀疑没有什么不好理解的。尽管笔者不看好雅虎长期未来,但近期一些情况使得雅虎股价还有潜在上升空间。首先,按各项业务的价值计算,雅虎当前股价并不高。尽管存在内部问题,雅虎大部分价值还在;其次,雅虎仍然持有16%的阿里巴巴股票。如果看好阿里巴巴,投资者也应当看好雅虎;最后,雅虎把大力推动流媒体视频服务作为其业务的基石。尽管雅虎这一策略的潜力仍然不确定,正在发生的个人娱乐方式的变化可能提高这一平台的价值。不出意外的话,笔者认为科技产业还会出现更强大的厂商,但雅虎不应当被忽视。

Via 赛迪网     作者:刘彦青

历史上的今天:

  1. 2016:  如何安全地永久删除您的雅虎帐户?(0)
  2. 2016:  斯诺登呼吁雅虎用户删除帐号(0)
  3. 2016:  雅虎再次回应扫描用户邮件事件:媒体报道具有误导性(0)
  4. 2015:  Yahoo Frontpage: 如何运用 React 和同构 Flux(0)
  5. 2015:  雅虎目标价获上调:剥离阿里持股风险可能极小(0)