摘要:上周末,玛丽莎-梅耶尔(Marissa Mayer)收到了上市公司CEO永远不希望收到的公开信。这封信来自于一个重要的股东,他在这封信中告诉梅耶尔应该如何作为,否则就会让她下台。

雅虎CEO梅耶尔如何才能保住工作-速客网

上周末,玛丽莎-梅耶尔(Marissa Mayer)收到了上市公司CEO永远不希望收到的公开信。这封信来自于一个重要的股东,他在这封信中告诉梅耶尔应该如何作为,否则就会让她下台。

这个股东就是所谓的“激进投资者”。

激进投资者通常会购进他们认为经营不善的上市公司的大量股票,然后通过董事会施压,要求上市公司按照他们的意愿来操作,例如分拆部门、与竞争对手合并或削减成本。

在持有大量股份后,激进投资者通常会借助媒体力量来宣传造势,说服经营管理公司的人改变经营策略。

在这些建议背后,往往是或明或暗的威胁:要么你接受我的建议,要么我会让股东们相信你是一个傻瓜,然后我们合起手来将你赶下台。

梅耶尔上周收到了激进投资者杰夫-史密斯(Jeff Smith)的信函。他的公司是Starboard Value。

Starboard公司还认为Olive Garden酒店的战略执行过程出现了偏差。几年前,史密斯和Starboard公司还施压AOL CEO蒂姆-阿姆斯特朗(Tim Armstrong),要求他承诺到2013年底让其公司的Patch部门实现盈利,否则他就必须将该部门分拆出去。

史密斯希望梅耶尔做到以下四点:

1. 用节省税费的办法兑现雅虎持续的阿里巴巴和雅虎日本公司的股份,并将收益返还给雅虎股东。

2. 每年削减2.5亿到5亿美元成本。

3. 不再收购不能增加营收的创业公司。

4. 与AOL合并。

在他的公开信中,史密斯并没有明确说明雅虎董事会应该解雇梅耶尔或者她应该辞职。

他的最具有威胁性的话出现于这封信的末尾,他写道,“我们希望雅虎管理层和董事会执行这封信中的建议。”

但是,这些礼貌性的语句背后隐含的是非常明确的信息。

如果雅虎不按照史密斯说的话行事,那么他很可能会提议更换雅虎董事会成员。

如果股东们投票史密斯提名的董事列席雅虎董事会,并替换掉现有的某些董事,那么梅耶尔将需要服从于新的老板,而这些新的老板将会要求她按照史密斯的要求办事。这样一来,她将没有任何靠山,很容易就会出局。

对于梅耶尔来说,一个好消息是这名激进投资者还没有采取这一步棋。

事实上,她还有机会来缓解当前的紧张局面,例如她可以采取一些较大胆的行动来取悦史密斯和其他股东,以避免他们支持变革董事会。

几年前,微软也在同样的压力下宣布了提高它的分红;苹果也在激进投资者卡尔-伊坎(Carl Icahn)游说之下提高了它的红利。

下面是梅耶尔为求自保可以做的事情:

1. 在两周前阿里巴巴上市的时候,雅虎获得的税前净收入约为100亿美元。此前,梅耶尔说她将会把其中一半的资金用来返还给股东。现在,她可以将这笔资金全部返还给股东。

2. 梅耶尔可以与阿里巴巴做一笔交易,由阿里巴巴收购另一家公司,并用它来交换雅虎持有的阿里巴巴的将近4亿股股份。按照这种交易方式来操作,雅虎需要缴纳的税费将比按照传统销售股票的方法低得多。股东们将会为此奖励梅耶尔。

3. 目前雅虎将其搜索业务外包给了微软。据内部人士称,这笔交易并不令人满意。明年春季,梅耶尔将有机会退出它们之间的交易协定。据内部人士预测,如果雅虎与谷歌来签署类似的协议,那么雅虎将会立即增加10亿美元的税息折旧及摊销前利润。

4. 同样地,梅耶尔可以与谷歌签订一份协议,让谷歌帮助销售雅虎所有未销售出去的广告产品。这样做肯定会增加营收,它可以削减雅虎广告部门的成本。股东们将会感到满意。

5. 梅耶尔还可以威胁与谷歌合作为条件与微软讨价还价,并要求微软签署协议让MSN在雅虎网站上运行。这样一来将会节约很多成本——这可是股东们最喜欢的事情。

6. 梅耶尔还可以将雅虎出售给阿里巴巴,而不是AOL。由于阿里巴巴将会以更高的价格回购雅虎持有的它的4亿份股票,而且它还不用为此缴税。这样一来它将会节省180亿美元的税费。阿里巴巴将会利用其中部分资金来支付高价收购雅虎的费用,从而让雅虎股东高兴。如果梅耶尔希望保住自己的工作,那么她还必须确保在阿里巴巴收购雅虎后,让雅虎分拆出来独立运行。雅虎还可以与软银进行同样的交易,目前雅虎和软银均是雅虎日本公司的股东。

7. 梅耶尔可以收购一家公司,让其经营其广告产品,收取更高的广告费用。广告科技行业中的很多人均认为,梅耶尔可以通过收购Turn或PubMatic公司来提高雅虎的利润率。股东们看到可提高营收的收购活动自然会感到高兴。

8. 同样的,梅耶尔还可以收购拥有大量高质量视频广告产品的公司,例如Hulu或VEVO。

现在,梅耶尔唯一不能做的事情就是坐以待毙。如果没有任何迹象表明雅虎将会兑现其持有的阿里巴巴或雅虎日本的股份,以及雅虎的核心营收仍然停滞不前,那么股东们将会都纷纷倒戈,站到史密斯那边。

Via Business Insider中文站(乐学)

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