摘要:Yahoo!,这个勉强还能称得上是互联网门户巨头的科技公司,过去十几年来一直在苦苦寻找能够在搜索、社交媒体以及视频领域扳倒对手的制胜策略。而现在看来,是时候准备放弃了。

“甩卖”自己的核心资产,雅虎为何会沦落至此?-品味雅虎

最近几天,一份财报让消失在热门话题榜(即使有也是唱衰)上很久的雅虎,再次登上了大多数外媒的头条:正在拍卖核心业务(这是过去几个月来关于雅虎的焦点问题),净营收较去年同期下降约20%,净亏损达4.4亿美元远超去年同期,对Tumblr进行资产减记……此外,由于雅虎已进入退市分拆出售的最后阶段,前天发布的财报也许会成为其“生前”的最后一次收益报告。Yahoo,这个勉强还能称得上是互联网门户巨头的科技公司,过去十几年来一直在苦苦寻找能够在搜索、社交媒体以及视频领域扳倒对手的制胜策略。而现在看来,是时候准备放弃了。科技网站Techcrunch甚至还颇为讽刺地总结了雅虎目前仅剩的几样“傍身的东西”:

1、  价值约50亿美元的核心资产

2、  手里握着一堆阿里巴巴的股份(这个最值钱)

3、  财报电话会议上使用的音频保真设备非常不错

4、雅虎财经网站

5、体育幻想游戏Fantacy Sports

而现在,其核心资产正处于竞标阶段。

之前媒体就曾报道过,参与Yahoo核心资产竞购的企业包括通讯巨头Verizon、AT&T、几家私募股权机构以及抵押贷款机构Quicken Loans的联合创始人Dan Gilbert,这位投资家的行动也得到了巴菲特控股企业Berkshire(伯克希尔)的金融支持。

纽约时报近日就针对其核心资产进行了剖析,认为有以下三点,注定其必须“卖身”才能不让态势变得更糟糕:

1、日薄西山:与诸多机会完美避开后,雅虎已丧失竞争优势

与Google及Facebook等其他科技巨头相比,Yahoo的价值主要体现在用户身上,产业结构稍显单一,研发方面的支出远远比不上同类企业(长期被定位为纯媒体公司,没有自己的核心技术)。在过去的十几年中,Yahoo的广告营收及搜索流量逐渐流失,用户群向其他同类公司转移。

“甩卖”自己的核心资产,雅虎为何会沦落至此?-品味雅虎

从上图(左一)可以看出,2016年5月雅虎网站的访问量有204亿美元,排在第三位;而美国境内的网络搜索份额(上图左二)从07年到现在整体呈下滑趋势,在2011年左右被微软赶超,市场份额仅有12%;而在数字广告的营收份额方面(上图右一),Yahoo如今只占3%,沦落至第4名,被Google及Facebook远远甩在后面。

2、关于钱的无奈:整体营收不断降低,净亏损逐渐加大。

营业额大幅增长对于雅虎来说似乎是很久以前的事情(2007年左右),实际上,在2008年金融危机之后,雅虎的整体营收状况一直呈下降态势。

也许雅虎最为庆幸的是自己拥有阿里巴巴15%的股份。后者在2014年上市后,雅虎从中获得的利润相当丰厚——阿里巴巴的股票价值甚至远远高于雅虎自己的业务(雅虎的核心业务价值仅占10%)。

此外,去年雅虎在实施重组(包括对其旗下品牌Tumblr进行资产减记,后者在2013年被雅虎斥资10亿美元收购)后净亏损高达44亿美元。

“甩卖”自己的核心资产,雅虎为何会沦落至此?-品味雅虎

从上图(左一)来看,很明显,雅虎的季度营收在2007年到达顶点后开始逐步下滑。尽管与2015年相比,2016年稍有起色,但也难挽颓势。

而雅虎的2015年净利润(右一)是进入21世纪以来第二次出现负值,且亏损数额巨大(44亿美元)。

3、 受股东重压:高管频换也挽救不了雅虎的市值,出售资产成定局

2012年,由于前任掌门Scott Thompson并未将雅虎从网络泡沫中拯救出来,因此,曾任Google高管的Marissa Mayer(梅耶尔)接任了雅虎CEO。在她掌舵后,雅虎的股价反弹至网络泡沫破灭以来的最高水平。但从去年开始,雅虎的市值再度遭到侵蚀,而这一次,再也没有人能够让雅虎恢复往昔荣光。

“甩卖”自己的核心资产,雅虎为何会沦落至此?-品味雅虎

上图是雅虎成立以来的历任掌门人,显然,他们的“下课”都是股东重压之下促成的。

1、  Tim Koogle是雅虎的第一任掌门人,虽然在1995~2001年任期间并未犯很多错误,但频繁的收购让雅虎在面对互联网泡沫破灭之时背负了巨大的包袱,这也是促使其黯然离去的主要原因。

2、  Terry Semel曾在“娱乐圈”闯荡若干年(在华纳兄弟任职24年,后又进入迪士尼公司)后于2001年至2007年执掌雅虎。随后,“娱乐风格”遍一直笼罩在雅虎头上,媒体定位逐渐“挤兑”了科技元素。因此,正是在这期间,雅虎与搜索及社交浪潮擦肩而过。最终,迫于股东的压力,Terry Semel在2007年离职。

3、  作为雅虎联合创始人,杨致远在2007年上任后被寄予厚望,但由于之前较早脱离了管理层(管理经验生疏),以及拒绝了微软高达450亿美元的收购计划,在雅虎股价大跌的同时,其最终在股东重压下卸任。

4、  Carol Bartz在2009年上任之后,用公司员工的话来说,就是把一切有潜力的业务板块几乎都卖了(在上任期间进行大规模重组),包括GeoCities(被认为可能成为另一个Facebook)。此外,尽管已经开始瞄准移动业务,但却没有任何具体作为。最终Bartz在2011年被电话解雇。

5、 Scott Thompson,“假文凭”丑闻的主人公,因此在2012辞去雅虎CEO职务。成为雅虎历史上最短命的正式CEO(只有4个月)。

6、现任雅虎CEO Marissa Mayer是最近风头浪尖上的人物,在面临来自股东要求“削减开支”的巨大压力的同时,很多投资人及业界人士将雅虎的衰落怪罪在她的头上。 “冰冻三尺非一日之寒”,究竟是谁让雅虎走到今天,也许只有雅虎自己知道。

作者:宇多田,出处:http://36kr.com/p/5049832.html

Via 36氪

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