摘要:巴菲特经常表示,他不会买入网络公司的股票,是因为极力避免对不了解的产业进行投资。而雅虎准备出售的资产--包括财经、体育和视频网站--可以证明是媒体资产,该领域一直是巴菲特关注的重点。

巴菲特为何要买雅虎?-品味雅虎

据外电报道,除去对IBM糟糕的投资履历之外,伯克希尔·哈撒韦董事会主席兼首席执行官、“股神”沃伦·巴菲特(Warren Buffett)职业生涯从未投资过科技股,也因此错过了网络股的两轮繁荣。不过上周有消息传出,巴菲特将加入收购雅虎核心资产的财团。这是否意味着巴菲特的投资理念已发生了翻天覆地的变化?

现年85岁的巴菲特经常表示,他不会买入网络公司的股票,是因为极力避免对不了解的产业进行投资。根据雅虎交易的结构,巴菲特决定参与雅虎核心互联网资产的收购交易,并非是看上了这家公司未来的股价表现。相反,雅虎准备出售的资产--包括财经、体育和视频网站--可以证明是媒体资产,该领域一直是巴菲特关注的重点。

Cook & Bynum资产管理公司创始人理查德·库克(Richard Cook)表示,“巴菲特对媒体和广告领域的投资已有40年或50年。这是他非常熟悉的领域。”

雅虎转让核心资产的竞购程序已进入第二个阶段,该公司正缩小收购方清单,并向竞购方提供更多的业务资料。消息人士上周末透露,巴菲特将会参加一个竞购财团,参与雅虎资产收购。该财团中包括了美国亿万富豪丹·基尔伯特(Dan Gilbert)。

简单的决定

虽然该消息并未透露巴菲特在竞购雅虎核心资产中所扮演的角色,但库克认为,“他或许认为雅虎的现金流足以偿付所有的债券所有人。”

巴菲特在2014年曾投资30亿美元,帮助汉堡王收购了咖啡和甜甜圈连锁店Tim Hortons。在2008年全球金融危机时期,他曾向高盛投资50亿美元。当年,他还曾支持Mars Inc.收购了Wm. Wrigley Jr. Co。上述所有交易都能够让巴菲特获利,而无需考虑股价的涨跌。

在汉堡王和高盛的交易中,巴菲特获得了分别带有9%和10%高股息的优先股,并保证他能够在未来以低价买入上述公司的股票。在Mars的交易中,巴菲特购买了44亿美元的该公司股票,票面年利率达到了惊人的11.45%。

巴菲特曾对此表示,这种交易方式能够让他对个人不太了解的产业进行投资。他在2010年伯克希尔·哈撒韦股东大会中解释以15%的高息购买哈雷戴维森公司的债券问题时称,“我知道他们不会破产。”他说,与购买一家公司的股票不同,购买一家公司的债券归结起来就是确定这家公司能够生存下去,而不需要分析这家公司的表现以及摩托车产业的整体前景。

投资媒体

投资公司Wedgewood Partners经理大卫·罗夫(David Rolfe)认为,如果巴菲特确实将参与收购雅虎核心互联网资产的财团,“他肯定会设置自己的条件。”截至目前,巴菲特本人、基尔伯特及雅虎均对此报道未予置评。

对许多美国人而言,雅虎就是互联网的代名词。在上世纪90年代,雅虎让数以百万计的美国人发现了电子邮件和互联网。在过去的十年中,因为未能赶上用户兴趣和广告技术的转换,雅虎开始陷入了困境,该公司在网络广告市场的份额也在不断被Facebook、Twitter和谷歌所蚕食。

不过即便是如此,显示广告业务在今年第一季度仍是雅虎8.594亿美元营收中最主要的组成部分,比例达到约44%。

巴菲特被誉为“奥马哈先知”(Oracle of Omaha),在上世纪80年代成功的投资了媒体公司Capital Cities/ABC等一系列的公司。巴菲特当前的持股包括了数十家报纸公司,以及一家迈阿密的电视台。巴菲特一直避免对陌生的科技股进行投资,近年来只是对IBM进行过投资。但是该投资给他带来了超过20亿美元的账面亏损。

事实上,伯克希尔·哈撒韦已经同雅虎建立了联系。今年,伯克希尔·哈撒韦首次通过这家网络门户直播了公司年度股东大会。 自2007年加入伯克希尔·哈撒韦董事会的苏珊·德克尔(Susan Decker),此前曾担任过雅虎总裁。

Via 腾讯科技(明轩)

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